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国家统计局服务业调查中心8月31日发布的数据显示，2026年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比7月上升0.6个百分点，制造业景气水平明显回升。这是官方制造业PMI连续第二个月运行在50%的荣枯线下方，但读数好于此前市场普遍预期的49.7%左右，显示制造业生产经营活动虽仍处于收缩区间，但收缩幅度较上月明显收窄，生产端和需求端均出现回暖迹象。新华社当日援引统计局数据对此进行了报道。

采购经理指数是国际通行的宏观经济监测指标之一，通过对企业采购经理进行问卷调查，综合生产、新订单、新出口订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等分项指标编制而成，以50%作为荣枯分水岭：高于50%代表相关行业总体处于扩张状态，低于50%则表示总体收缩。中国的PMI调查覆盖制造业、非制造业（含服务业与建筑业）两大领域，每月月末由国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布，是观察中国宏观经济景气变化最重要的先行指标之一。

分项数据看，8月份制造业生产指数为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间，表明企业生产活动有所加快；新订单指数为50.6%，比上月大幅上升2.1个百分点，同样由收缩转为扩张，反映市场需求出现较为明显的改善；新出口订单指数亦回升至50%以上，外部需求边际好转。不过，从业人员指数为48.7%，较上月的49.0%进一步走低，显示企业用工景气度依然偏弱；采购量指数升至50.5%，供应商配送时间指数为50.1%，为近七个月以来首次回到扩张区间。价格方面，受近期国际原油、有色金属等大宗商品价格上行影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.6%和50.4%，比上月上升3.4个和2.6个百分点，其中出厂价格指数时隔多月后重返扩张区间，制造业企业成本端与销售端价格同步走高。

分行业和企业规模看，8月份装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，继续保持在较高景气区间，制造业转型升级、高端化发展的态势延续；消费品行业和高耗能行业PMI分别为49.0%和47.9%，比上月上升1.2个和0.9个百分点，景气水平均有改善但仍处收缩区间。在国家统计局调查的21个制造业细分行业中，有16个行业PMI较上月上升，行业景气面明显扩大。分规模看，大型企业PMI升至50.6%，比上月上升1.1个百分点，重回扩张区间，对整体制造业景气回升的支撑作用较为突出，而中小企业PMI虽同步改善，但仍位于50%以下，经营压力相对较大。

与制造业PMI回升形成对照的是，8月份非制造业商务活动指数为49.0%，与7月持平，连续在收缩区间运行，制造业与非制造业走势出现分化。中国物流与采购联合会及统计局解读指出，8月非制造业内部结构分化明显：建筑业商务活动指数升至52%以上，新订单指数、业务活动预期指数均有改善，其中业务活动预期指数升至54%以上，建筑业景气边际回暖；服务业方面，受暑期出行消费带动，铁路运输、航空运输相关行业商务活动指数升至52%以上，文化体育娱乐业商务活动指数连续两个月保持在54%以上，互联网软件信息技术服务业景气度自4月以来持续保持在54%以上、创年内新高，但部分接触型、可选消费类服务业景气度仍然偏弱，拖累非制造业总体读数。综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，显示中国企业生产经营活动总体保持基本稳定。

与官方PMI相对应，财新（现由RatingDog赞助编制）8月中国制造业PMI为51.5，较7月的50.9继续上升，已连续多月位于扩张区间。财新调查更侧重中小型、民营及出口导向型企业，数据显示新订单已连续15个月保持增长，为2018年以来持续时间最长的一轮扩张，出口新订单更录得六个月以来最快增速。财新智库方面表示，企业将订单改善归因于市场环境好转、客户需求增强、新客户拓展以及出口业务活动增多。官方与财新两份制造业PMI在样本结构、企业规模覆盖上的差异，部分解释了两组数据在景气区间判断上的分歧。

对于8月PMI数据释放的信号，多位分析人士看法不一。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，尽管8月制造业PMI较上月改善，但读数仍处于50%以下的收缩区间，企业信心依然不稳固，经济回升基础尚待巩固。Pinpoint Asset Management总裁兼首席经济学家张智威表示，现在判断中国经济已经企稳回升还为时过早。经济学人智库（EIU）高级经济学家许天辰指出，8月内需回暖的迹象更多与人工智能相关产业投资及出口拉动有关，而非政策性刺激的直接结果。荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋林（Lynn Song）表示，由于中国服务业更多面向内需，8月非制造业数据走弱说明国内消费需求依然偏弱；他并认为，此轮以贴息贷款等为代表的刺激措施对经济的提振效果“可能相对有限”，预计未来几周还会出台更多支持措施。

《人民日报》近期刊发文章指出，中国经济增长并不过度依赖强刺激政策，有能力实现全年经济增长目标。分析人士普遍认为，8月PMI数据传递出的信号喜忧参半：制造业生产、新订单等核心指标回升，装备制造业、高技术制造业持续保持较快增长，为下阶段工业生产企稳创造了有利条件；但制造业总体仍处收缩区间，非制造业商务活动指数持平于49.0%，服务消费复苏不均衡，加之从业人员指数走弱，显示稳增长、稳就业压力依然存在。市场普遍预计，随着后续更多稳增长政策措施落地见效，9月及四季度中国制造业和整体经济景气水平能否持续改善，将是观察中国全年经济运行态势的重要窗口。